Mise en place de la MCEV pour une mutuelle vie : intégration au dispositif ORSA - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Accéder directement au contenu
Mémoires Année : 2014

Mise en place de la MCEV pour une mutuelle vie : intégration au dispositif ORSA

Résumé

The purpose of this dissertation is evaluate the market consistent embedded value of a mutual company which practices a life activity: saving contracts, retirement contracts and death guarantees contracts. This calculation is not effectuate in the goal of evaluate the economic value of the shareholders' interests but in the goal of study the financial performance of the insurance portfolio of the mutual company. A complete asset-liability projection model put in place on use simple stochastic models (Cox-Ingersoll-Ross model for the term structure rates and Black & Scholes model for share and property) and enable practice the technical result of the mutual company to a projection horizon equal to the extinction of the majority of cash flows. The profit-sharing strategy put in place enable to optimize the technical result by taking account of the mutuality rules, policy holders expectation and the financial result of the mutual fund. The last part of this dissertation involves to MCEV's calculation integration in ORSA ("Own Risk and Solvency assessment"). The calculation methodology of the solvency capital requirement is kind of MCEV's methodology, we point out MCEV is comparable of the economical own funds of the society in Solvency II valuation.
L'objectif de ce mémoire est d'évaluer la MCEV pour une mutuelle pratiquant une activité vie consistant à assurer des produits d'épargne, de retraite et des capitaux décès. Ce calcul n'est pas fait dans le but d'évaluer la valeur économique des intérêts des actionnaires mais vise plutôt à étudier la performance financière du portefeuille d'assurance de la mutuelle. Un modèle de projection actif/passif est mis en place en utilisant des approches stochastiques simples (modèle de Cox, Ingersoll et Ross pour le modèle de taux et modèle de Black & Scholes pour la projection des actions et de l'immobilier) et permet de simuler le résultat technique de la mutuelle jusqu'à un horizon correspondant à l'extinction de la majorité des flux de passif. La stratégie de participation aux bénéfices mise en place permettra d'optimiser le résultat technique tout en tenant compte, d'une part, de la réglementation encadrant cette participation (tant sur son calcul que sur son versement), d'autre part, des attentes des assurés et, enfin, de son influence sur l'accroissement des provisions mathématiques. La dernière partie de ce mémoire consistera en l'intégration du calcul de la MCEV dans le dispositif ORSA de la mutuelle. La méthodologie de calcul du capital de solvabilité requis étant semblable à celle de la MCEV, nous montrerons que la MCEV se rapproche de la valeur des fonds propres économiques résultant de l'application de la Directive Solvabilité II.
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Dates et versions

dumas-01073550 , version 1 (10-10-2014)

Identifiants

  • HAL Id : dumas-01073550 , version 1

Citer

Pierre Cochain. Mise en place de la MCEV pour une mutuelle vie : intégration au dispositif ORSA. Gestion des risques [q-fin.RM]. 2014. ⟨dumas-01073550⟩
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