Optimisation de la gestion des actifs d'une assurance-vie sous contrôle de l'exposition au risque dans un environnement Solvabilité II - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Accéder directement au contenu
Mémoires Année : 2014

Optimisation de la gestion des actifs d'une assurance-vie sous contrôle de l'exposition au risque dans un environnement Solvabilité II

Résumé

Following the thinking process that led to the new Solvency II framework, it seems clear that the ruin probability must be taken into account in order to build a strategic asset allocation. The aim of this essay is to define a methodology to find the optimal asset allocation, while controlling the risk exposure, in a Solvency II context. The goal of the two first parts of this essay is to introduce the context with an introduction to risk, investment limits and evaluation and to define the model. The two types of model (stochastic and deterministic) that could be used to project our data will be presented. Then we will move to the practical part of our study. The third part will present the definition of the profitability and risk indicators. These will allow us to obtain an optimal asset allocation by searching to maximize the profitability and to minimize the risks. The calculation methodology of financial margin (profitability aspect) and the sum of overall solvency needs (risk aspect) on the asset market value on the business plan time will be detailed. In the fourth part, the results will be discussed and tested. On the one hand, the economic assumptions will be reviewed with other ones. We will comput a new strategic asset allocation by using stress scenarios for example like a permanent lows rate situation. On the other hand, we will have to do sensitivity to perform the profitability and risk indicators. These will allow us to observe the result comportment by using other indicators. At the end, we will check the result robustness by calculating the SCR in 3 years and by comparing it with the overall solvency needs projected.
Suite aux réflexions menées pour aboutir à la future norme Solvabilité II, il paraît incontournable d'intégrer la notion de probabilité de ruine dans la stratégie d'allocation des actifs d'Ageas France. L'objectif de ce mémoire est de définir une allocation optimale d'actif pour Ageas France, dans un contexte Solvabilité II, tout en contrôlant son exposition aux risques. Après avoir situé le contexte en introduisant les notions de risque, de limite et d'évaluation dans une première partie et défini les modèles déterministe et stochastique utilisés dans le but de projeter nos données dans une seconde partie, nous rentrerons dans la partie pratique de notre étude. La troisième partie présentera la détermination des indicateurs de rentabilité et de risque qui permettront, en cherchant à maximiser le premier et minimiser le second, d'obtenir notre allocation optimale d'actif. Les méthodologies de calcul de la marge financière, pour l'aspect rentabilité, et de la moyenne cumulée de besoin global de solvabilité pondérée par la valeur de marché des actions, sur l'horizon du business plan, pour l'indicateur de risque seront exposés. Dans la quatrième partie, nous discuterons des résultats obtenus et les testerons. D'une part les hypothèses économiques seront revues en étudiant des scenarii concernant les courbes des taux autres que les suppositions actuelles. D'autre part des sensibilités par rapport aux critères de rentabilité et de risque seront effectuées. Elles permettront d'observer le comportement de nos résultats en utilisant d'autres indicateurs. Nous finirons par vérifier l'adéquation des résultats obtenus en calculant le SCR dans 3 ans et en le comparant à la projection du besoin global de solvabilité.
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Dates et versions

dumas-01073585 , version 1 (10-10-2014)

Identifiants

  • HAL Id : dumas-01073585 , version 1

Citer

Valentine Rieb. Optimisation de la gestion des actifs d'une assurance-vie sous contrôle de l'exposition au risque dans un environnement Solvabilité II. Gestion des risques [q-fin.RM]. 2014. ⟨dumas-01073585⟩
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