Socially Responsible Investment in the USA : evolution of the shareholder advocacy to improve social performance of the firms. Updating a database for a longitudinal study - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Access content directly
Master Thesis Year : 2011

Socially Responsible Investment in the USA : evolution of the shareholder advocacy to improve social performance of the firms. Updating a database for a longitudinal study

Abstract

The aim of this report is to analyze the Socially Responsible Investment in the USA from the shareholder's point of view. Based on the rule 14a-8, dissatisfied investors or activists may submit proposal to be implemented in order to improve social, societal and environmental performances of a firm; they may change the firm strategy through their proposals. The internship mission consisted of updating a database from 1997 to 2007. This database results from the merging of two databases; one with data from 1997 to 2004, and one containing new data from 2005 to 2007. Observations are made from this constructed database containing nature of 3,428 filed resolutions, targeted companies, resolution's outcomes and filers. Empirical analysis reveals that while religious and individual investors are becoming less present, resolutions submitted by mutual funds, public pension funds and advocacy groups come at the front of the stage. In the same way, propositions concerning abortion and contraception and tobacco and military involvement are getting less important whereas energy and environment, animal rights and political involvement questions are increasing. Assuming that Socially Responsible Investment is a growing phenomenon, this report contributes to knowledge about the nature of the resolutions and their vote, and the involvement of filers.
L'objet de ce rapport est d'analyser l'Investissement Socialement Responsable aux Etats-Unis d'un point de vue actionnarial. Sur les fondements de la règle 14a-8, activistes et investisseurs non satisfaits soumettent des propositions aux dirigeants dans le but d'améliorer les performances sociales, sociétales et environnementales de l'entreprise. L'implication des actionnaires peut faire évoluer la stratégie de l'entreprise pour que cette dernière devienne plus responsable. L'objectif de ce stage était la mise à jour d'une base de données de 1997 à 2007, une base de données provenant de la fusion de deux bases différentes. La première contient les données des années 1997 à 2004 et la seconde, les informations de 2005 à 2007. L'analyse s'effectue donc à partir d'un fichier contenant la nature de 3 428 propositions d'actionnaires, leurs déposants, les entreprises ciblées ainsi que le résultat des votes. L'analyse empirique révèle une augmentation du nombre de propositions soumises par les fonds mutuels, les fonds de pension publics et les groupes de plaidoyer. A contrario, les investisseurs individuels et religieux apparaissent de moins en moins actifs. Concernant la nature des propositions, l'étude observe que les thèmes relatifs à l'énergie et l'environnement, les droits des animaux et l'implication politique des entreprises sont de plus en plus abordés. De manière opposée, les questions relatives à l'avortement et la contraception, l'implication militaire de l'entreprise mais aussi la prise de participation dans des sociétés de tabac, se font de moins en moins fréquentes. Ce rapport fait état du caractère grandissant de l'investissement responsable et de la prise en compte des enjeux sociaux et environnementaux par ses acteurs.
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Martinez_Bonafous-Socially_responsible_investing_USA-2011.pdf (2.01 Mo) Télécharger le fichier
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Dates and versions

dumas-00662320 , version 1 (23-01-2012)

Identifiers

  • HAL Id : dumas-00662320 , version 1

Cite

Laura Martinez. Socially Responsible Investment in the USA : evolution of the shareholder advocacy to improve social performance of the firms. Updating a database for a longitudinal study. Economics and Finance. 2011. ⟨dumas-00662320⟩
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