Le financement des entreprises en Europe : d’un financement bancaire à un financement diversifié : l’UMC - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Accéder directement au contenu
Mémoires Année : 2015

Le financement des entreprises en Europe : d’un financement bancaire à un financement diversifié : l’UMC

Résumé

The issue of this study is the Capitals Market Union (CMU). In February 2015 the European commission has implemented a reflection on the financing of companies through the markets. That the reason why, a green paper has been published: building a CMU. In order to present this european project, this work focuses on three questions: why the European Union sees the CMU as necessary, what is done to achieve it and, we will finally question the relevancy of this project. To do so, the study is composed of three parts. First of all, we show the origins of the CMU to underline the necessity, according to the European commission, to improve the access to markets sources of funding. Two mains aspects are highlighted: disintermediation process in Europe and a restrictive legislation for bank sources of funding. Then, we analyze the implementation of the CMU, that is to say the first steps of the CMU. And, to finish, we wonder if the CMU is relevant under certain aspects such as worth, growth or the impact of European securitization development. We advocate that the European Union has to lead the evolution of the financial pattern on the one hand, and that European companies, and the European economies as a whole, can earn benefits from this project, on the other hand.
L’enjeu de cette étude se cristallise autour de l’Union des marchés de capitaux (UMC). En février 2015, la Commission européenne a lancé une réflexion sur le financement des entreprises par l’intermédiaire des marchés. Ainsi, un livre vert a été publié : construire l’UMC. Afin de présenter ce projet européen, le mémoire s’intéresse à trois aspects : pour quelles raisons la Commission européenne estime l’UMC comme nécessaire, quels sont les moyens mis en œuvre pour achever sa construction, et enfin, est-ce une entreprise pertinente ? Pour mener l’étude, le mémoire se compose de trois parties. Tout d’abord, nous identifions les origines de l’UMC afin de souligner la nécessité, selon la Commission européenne, d’accroître l’accès au financement de marché. Deux principaux éléments sont mis en lumière : le processus de désintermédiation financière en Europe et la législation bancaire restrictive en termes de financement des entreprises. Ensuite, nous analysons le lancement de l’UMC, c’est-à-dire, sa mise en place. Enfin, pour finir, nous nous interrogeons quant à la pertinence de l’UMC à l’orée de certains aspects tels que le coût, la croissance ou encore l’impact de la titrisation. Nous défendons l’essence de l’UMC et le rôle de l’Union Européenne dans l’accompagnement de l’évolution du système financier d’une part, et, d’autre part, que les entreprises européennes, et les économies européennes de manière plus globale, peuvent tirer des avantages certains de ce projet.
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dumas-01269959 , version 1 (16-03-2016)

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  • HAL Id : dumas-01269959 , version 1

Citer

Martin Deluzarches. Le financement des entreprises en Europe : d’un financement bancaire à un financement diversifié : l’UMC. Finance [q-fin.GN]. 2015. ⟨dumas-01269959⟩
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