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Master Thesis Year : 2020

The financing of farms: common features and specificities with SMEs

Abstract

The purpose of this study is to investigate the similarities and differences between the financing of farms and SMEs. Previous studies have analysed these categories of firms independently by explaining their capital structure, the determinants of their capital structure, and their financing choices, but no concrete study about making a comparative analysis between the two have been done. This study intends to fill this gap by making a comparative analysis between the two by providing a broad literature review on the theories and capital structure determinants that have been used to study farms and SMEs. Subsequently, some empirical analyses are made to investigate these determinants based on theories. The study uses a dataset of 1, 675 observations from 2016 to 2018 that are obtained from a collaboration with Crédit Agricole. The empirical methods are based on the Analysis of Variance(ANOVA) and the partial adjustment model. The ANOVA results demonstrate a significant difference between the level of indebtedness of farms and SMEs. However, the results show a similar debt level for some categories of farms and SMEs. The regression results reveal that both farms and SMEs adjust to their target debt level, but with a different speed of adjustment. Furthermore, the results demonstrate that profitability, size, and asset tangibility are positively correlated with the indebtedness of SMEs, but insignificant for farms.
L'objet de cette étude est d'examiner les similitudes et les différences entre le financement des fermes et des PME. Des études précédentes ont analysé ces catégories d'entreprises de manière indépendante en expliquant leur structure du capital, les déterminants de leur structure du capital et leurs choix de financement. Cependant, aucune étude spécifique n’a été réalisée sur la réalisation d'une analyse comparative entre les deux. Cette étude entend combler cette lacune en proposant une vaste revue de la littérature sur les théories et les déterminants de la structure du capital qui ont été utilisés pour étudier les fermes et les PME. Par la suite, sont effectuées certaines analyses empiriques pour étudier, sur la base des théories, ces déterminants. L'étude utilise un ensemble de données de 1675 observations, provenant du Crédit Agricole, de 2016 à 2018. Les méthodes empiriques sont basées sur l'analyse de variance (ANOVA) et le modèle d'ajustement partiel. Les résultats de l'ANOVA montrent une différence significative entre le niveau d'endettement des fermes et des PME. Cependant, les résultats montrent un niveau d'endettement similaire pour certaines catégories de fermes et de PME. Les résultats de la régression révèlent que les exploitations agricoles et les PME s'adaptent à leur niveau d'endettement cible, mais avec une vitesse d'ajustement différente. De plus, les résultats démontrent que la rentabilité, la taille et la tangibilité des actifs sont positivement corrélées avec l'endettement des PME, mais insignifiantes pour les exploitations agricoles.
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dumas-03001176 , version 1 (19-03-2021)

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  • HAL Id : dumas-03001176 , version 1

Cite

Mohamed Camara. The financing of farms: common features and specificities with SMEs. Business administration. 2020. ⟨dumas-03001176⟩
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