L'évolution du prix de l'action VS la note RSE dans le S&P 500 de 2010 à 2020 - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Accéder directement au contenu
Mémoires Année : 2022

L'évolution du prix de l'action VS la note RSE dans le S&P 500 de 2010 à 2020

Résumé

In this study based on a panel of 402 companies from the S&P 500, we research for a causal link between the increase in the share price and the increase of the CSR score. We study the evolution of the stock price and the ESG score of the companies in the panel over the period from 2010 to 2020, asking whether the ESG score increases the stock price of S&P 500 companies. We assume that the upward (downward) variation in share price comes from an overvaluation (undervaluation) due to the CSR score. We posit that the CSR score is a reflection of the company's strategic choice to share a given level of information about its CSR commitment. We argue that the higher the CSR score, the more it reduces the information asymmetry and thus the risk borne by the company, but that instead of reducing the share price due to a reduced risk, the price is increased due to the value created, in the eyes of shareholders, by the company's more or less assertive CSR approach, of which the CSR score is the reflection. The results obtained provide insufficient evidence for us to affirm that the ESG score increases the share price of S&P 500 companies.
Dans cette étude basée sur un panel de 402 entreprises du S&P 500, nous recherchons un lien de causalité entre l’augmentation du prix de l’action et celle de la note RSE. Nous étudions pour cela l’évolution du prix de l’action et du score ESG des entreprises du panel sur la période de 2010 à 2020, en nous demandons si le score ESG permet-il d’augmenter le prix de l’action des entreprises du S&P 500. Nous faisons l’hypothèse que la variation vers le haut (bas) du prix de l’action provient d’une survaleur (sous valeur) apportée par le score RSE. La note RSE est appréhendée comme le reflet du choix stratégique de l’entreprise de partager un niveau d’information donné quant à son engagement RSE. Nous posons comme argument que plus la note RSE est élevée, plus elle permet de réduire l’asymétrie d’information et par là le risque porté par l’entreprise, mais qu’au lieu de diminuer le prix de l’action en raison d’un risque réduit, le prix se voit augmenter en raison de la valeur créée, aux yeux des actionnaires, par la démarche RSE plus ou moins affirmée par l’entreprise, dont la note RSE est le reflet. Les résultats obtenus ne permettent pas d’affirmer que le score ESG permet d’augmenter le prix de l’action des entreprises du S&P 500.
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  • HAL Id : dumas-03891492 , version 1

Citer

Clémentine Moal. L'évolution du prix de l'action VS la note RSE dans le S&P 500 de 2010 à 2020. Gestion et management. 2022. ⟨dumas-03891492⟩
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