The announcement effect of convertible bonds before and after the pandemic in the chinese market - DUMAS - Dépôt Universitaire de Mémoires Après Soutenance Accéder directement au contenu
Mémoires Année : 2022

The announcement effect of convertible bonds before and after the pandemic in the chinese market

Résumé

This paper collects 483 samples of convertible bonds which fit certain conditions. Given that China’s stock market is an undeveloped market, the hypothesis is made that the announcement effect has a positive effect on the price of the stock and uses the market-adjusted model to estimate the normal return of stocks. However, the empirical results are different from the hypothesis set in the paper and a part of previous research in China’s market. The empirical results for the time before the pandemic indicate that -0.462% abnormal return on stocks is significant at 1% level. The empirical results for post-pandemic show that the window period [-5,5] has become significantly positive for the announcement effect, which is 1.831% in the significant level of 1%. The article comprehensively analyzes the issuance mechanism and terms of convertible bonds in the Chinese market, as well as the announcement effect of convertible bonds on the time window [-20,20].
Cet article rassemble 483 échantillons d'obligations convertibles qui répondent à certaines conditions. Étant donné que le marché boursier chinois est un marché sous-développé, l'hypothèse est faite que l'effet d'annonce a un effet positif sur le prix des actions et utilise le modèle ajusté du marché pour estimer le rendement normal des actions. Cependant, les résultats empiriques sont différents des hypothèses établies dans le papier et d'une partie des recherches antérieures sur le marché chinois. Les résultats empiriques pour la période précédant la pandémie indiquent qu'un rendement anormal de -0,462 % sur les actions est significatif au niveau de 1 %. Les résultats empiriques pour l'après-pandémie montrent que la période de fenêtre [-5,5] est devenue significativement positive pour l'effet d'annonce, qui est de 1,831 % dans le niveau significatif de 1 %. L'article analyse en détail le mécanisme d'émission et les conditions des obligations convertibles sur le marché chinois, ainsi que l'effet d'annonce des obligations convertibles sur la fenêtre temporelle [-20,20].
Fichier principal
Vignette du fichier
DONG_Jiaao_mémoire.pdf (966.6 Ko) Télécharger le fichier
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)

Dates et versions

dumas-03929907 , version 1 (09-01-2023)

Licence

Paternité - Pas d'utilisation commerciale - Pas de modification

Identifiants

  • HAL Id : dumas-03929907 , version 1

Citer

Jiaao Dong. The announcement effect of convertible bonds before and after the pandemic in the chinese market. Business administration. 2022. ⟨dumas-03929907⟩
22 Consultations
78 Téléchargements

Partager

Gmail Facebook X LinkedIn More